升息未歇 退休族買高收債要保守

升息未歇 退休族買高收債要保守

《Money錢》專欄 2018-11-28 12:19

撰文:林奇芬

全球金融市場最關注的一個指標,就是美國聯準會的利率政策。利率升代表景氣持續擴張,對股票有利,對債券不利。利率跌代表景氣反轉,對股票不利,對債券有利。

今年以來固定收益投資人,其中包含許多退休族都深受困擾,原先最安穩的美國公債、高評等債、全球債券基金等,在美國持續升息下,紛紛出現淨值下跌走勢。投資人轉向擁抱新興市場債,卻又面臨新興市場貨幣貶值,通膨升溫,在新興國家也不得不升息下,新興債同樣受到衝擊。

雖然今年以來,全球債、新興債同遭熊吻,但接下來的走勢,卻可能大不相同。美國因為景氣熱絡,持續收縮資金,因此升息動作仍會持續。這表示美國經濟景氣持續擴張,股市仍有表現機會,但相對的,公債與高評等債券則要保守看待。

新興市場的利率方向則大不相同。2017年許多新興國家都採取降息動作來刺激經濟,再加上新興貨幣升值、景氣上揚,相當有利於新興債與新興市場股票的表現;不過,2018年強勢美元,讓新興市場貨幣大受打擊,貨幣貶值又帶來通膨壓力,讓新興國家不得不升息抗貶、抗通膨。

然而在一波市場震盪修正後,目前新興市場貨幣逐漸回穩,而在力拼經濟下,除非有特殊狀況,新興國家利率政策將偏向按兵不動,或是降息刺激經濟,因此,新興市場債仍有表現機會。

目前新興債利率與美國公債利率的利差將近4%,比高收債與美公債利差3.7%還高,更何況新興債中許多公債的信用評等比高收債還要好,同時新興債還有降息空間,相比之下,新興債的優勢更勝於高收債。

至於台灣投資人擁有最多的高收債,由於目前景氣熱絡、債券違約率低,所以價格波動不大,但因為與公債利差大幅縮小,再加上市場擔心2019年景氣逐漸降溫,高收債的債信風險將逐漸升高,因此這類產品應該保守看待。

從聯準會的利率政策觀察,目前美國正處在景氣擴張末期,成長力道稍微縮減,但尚未進入衰退階段。只是景氣末升段,股市波動幅度劇烈,股票基金也要承擔較大風險。至於何時景氣會反轉?這就要看聯準會何時停止升息訊號了。

 

全文未完,完整內容請見《Money錢》2018年12月號第135期

熱門文章
好市多299元「滅蚊神器」超好用!網曝唯一缺點:蚊子炸到無全屍
好市多299元「滅蚊神器」超好用!網曝唯一缺點:蚊子炸到無全屍

中天新聞

好天氣沒了!連5天「全台炸雨」猛變天 雨最大時間曝
好天氣沒了!連5天「全台炸雨」猛變天 雨最大時間曝

TVBS新聞網

別再騎了!台南「這段」是腳踏車道 1個月取締機車高達265件
別再騎了!台南「這段」是腳踏車道 1個月取締機車高達265件

記者爆料網

寶林茶室粿條好毒!民眾不敢吃 醫師曝這2種食物更要注意
寶林茶室粿條好毒!民眾不敢吃 醫師曝這2種食物更要注意

CTWANT

12生肖上半年運勢一次看 屬龍貴人運超旺
12生肖上半年運勢一次看 屬龍貴人運超旺

中天新聞

直擊/中市焢肉飯食材露天放  網「Google街景都有  業者似乎習以為常」
直擊/中市焢肉飯食材露天放  網「Google街景都有  業者似乎習以為常」

記者爆料網

寶林茶室中毒案致命真相曝光!死者驗出「米酵菌酸」 台大教授:全身細胞迅速失能
寶林茶室中毒案致命真相曝光!死者驗出「米酵菌酸」 台大教授:全身細胞迅速失能

中天新聞

桃園男登山不慎滑落山坡成冰冷遺體 忠犬護屍4天3夜讓人動容
桃園男登山不慎滑落山坡成冰冷遺體 忠犬護屍4天3夜讓人動容

記者爆料網

台南公布第35波酒駕累犯名單 人數多達22人遍布14區
台南公布第35波酒駕累犯名單 人數多達22人遍布14區

記者爆料網

全台變天!大雷雨「南往北狂炸」連下5天 午後1地雨勢最猛
全台變天!大雷雨「南往北狂炸」連下5天 午後1地雨勢最猛

TVBS新聞網

寶林中毒2死!內科醫示警:源頭若是「這毒素」未來恐盛行
寶林中毒2死!內科醫示警:源頭若是「這毒素」未來恐盛行

TVBS新聞網

粿條「變黃變滑」趕緊扔了!專業廚師曝分辨關鍵:裡面一堆細菌
粿條「變黃變滑」趕緊扔了!專業廚師曝分辨關鍵:裡面一堆細菌

TVBS新聞網

曾之喬與辰亦儒結婚4年!享受1個人旅行 行前規劃秘訣曝光
曾之喬與辰亦儒結婚4年!享受1個人旅行 行前規劃秘訣曝光

LIFE生活網小編

寶林茶室「清庫存」害死人?台南女苦主曝巧合:遷店前剩4道菜可點
寶林茶室「清庫存」害死人?台南女苦主曝巧合:遷店前剩4道菜可點

中天新聞

見面會「門票滯銷」!主辦宣布李多慧高雄場取消 認:時間人力太困難
見面會「門票滯銷」!主辦宣布李多慧高雄場取消 認:時間人力太困難

中天新聞

寶林2死!台大醫喊避免「這種飯、麵」重複加熱 米酵菌酸更猛爆
寶林2死!台大醫喊避免「這種飯、麵」重複加熱 米酵菌酸更猛爆

TVBS新聞網

快訊/「寶林茶室」禍首曝光!衛福部專家會議推測「這毒素」或成元兇
快訊/「寶林茶室」禍首曝光!衛福部專家會議推測「這毒素」或成元兇

中天新聞

超噁!台中知名控肉飯「豬肉堆路邊」小鳥站五花肉啄食
超噁!台中知名控肉飯「豬肉堆路邊」小鳥站五花肉啄食

記者爆料網

殺不了!寶林茶室吃粿條「米酵菌酸致死?」 黑木耳1作法產相同劇毒
殺不了!寶林茶室吃粿條「米酵菌酸致死?」 黑木耳1作法產相同劇毒

TVBS新聞網

告五人演唱會宜蘭鄉親狂讚 幕後浩大工程紀錄全公開
告五人演唱會宜蘭鄉親狂讚 幕後浩大工程紀錄全公開

相信音樂

68
0
分享