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不管台股如何低迷，權證、ETF逆勢轉夯 小兵立大功　投資更多元

文 王嘉昇

QE國際因素干擾，台股持續低迷，ETF卻逆勢轉夯，期待發行券商稅率調降啟動，預料權證市場可望有更大的成長空間，投資人要好好把握！

股市放暑假已將接近尾聲囉！受到台灣出口表現不如預期、QE退場等國際影響，台股的單日成交值已經出現不到6百億元的紀錄，主管機關證交所表示，已經將相關資料提供給主管機關做為制訂振興台股政策的參考，並且將預做各種配套措施、持續推廣權證、ETF等新金融商品。

ETF逆勢表現　展現避險功能

　雖然股市低迷，但是產品多元化的ETF表現卻是異常活絡，ETF的新金融商品將不斷推陳出新，且表現有時與大盤表現大相逕庭，所以不僅是大盤不佳時的資金避風港，也是一個可以小兵立大功的機會。例如，受益於國際黃金價格強勢反彈，近期國內首批黃金ETF基金凈值順勢上揚，自7月成立以來累積凈值上漲逾4%，其投資報酬遠遠超過大盤。

ETF只是一種特殊設計的組合架構，即透過交易所與參與證券商，結合初級市場的申購買回機制與次級市場交易的便利性，所創造出來的一種基金運作模式。投資ETF的好處在於，大多數人買賣股票組合不容易，尤其是小額投資者用一攬子股票和交易型開放式指數基金(ETF)套利的投資者完成一次買賣全過程，只需要短短幾秒鐘甚至更短的時間，這就是ETF展現套利的效率。ETF的發展在架構上也出現了槓桿型與放空型的變化，與另類投資標的出現等（含ETN），都使得市場可選擇的投資標的更加多元。

由於台股近期已進入中期超跌區，對於未來的中級反彈已經有所期待，就成交量而言，6月底立院通過證所稅修正案，股市量能已逐漸增溫，使得7月整體成交值為今年以來單月新高，雖然8月之後，受到QE國際因素干擾，量能不增反減，但隨著QE問題的干擾逐漸鈍化，台灣的出口也逐漸增溫，ETF的表現也會更活潑。證交所表示，以近期權證成交值占比穩定成長的情勢觀察，等權證發行券商造市、避險之證交稅調降正式啟動之後，權證市場可望有更大的成長空間，對證券市場將挹注更多的成交值。因此，未來ETF的操作市場性更為流通，可以創造的資金避險與收益條件將大為增強。

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