建構自己的防禦型資產：定存

 

　　在所有投資方式當中，最沒有風險的方式是定存，或許這方法聽起來收益性很低、很老土。是的，它的收益性確實不高，然而卻在金融海嘯過後，重新被投資人列為最重要的投資方式之一，畢竟除了銀行倒閉，否則還真不太會產生其他的風險；另一方面，雖然它是很老土的投資手法，但是還是有很多人並不完全清楚它的遊戲規則。本次的新手教室就與各位介紹，在防禦型投資中，最具代表性的方法：定存。

 

　　台灣目前正處於低利率的時代，一般定存年利率大約只有1.065%左右，然而有時候到銀行辦事，經常可以看到櫃台牌價顯示1個月定存利率0.6%，不禁在心中想：「一個月就有0.6%的利息，那我存兩個月不就有1.2%了嗎？這樣就比存一年收益更多了欸！？」

 

　　很遺憾，並不是投資人所想像的這樣，一般在銀行官網、宣傳DM上所公告的利率都是指「年利率」，舉例來說上述的1個月定存利率0.6%，並不是說定存1萬元，一個月就可以賺回60元的利息，而是必須先計算實際的利率，因為只定存一個月，所以0.6%的年利率必須除以12，變成0.05%，所以定存1萬元一個月，其實只能獲得5元的利息，除非每月底持續辦理到期續存，一年下來才能獲得60元的利息。同理3個月定存0.66%的方案，實際定存3個月只有0.165%的利率，3個月下來只能獲得16.5元的利息，續存一年才能獲得66元。

 

　　到這邊，除了認清銀行公告的利率皆為年利率的概念之外，透過上述定存１個月和３個月的例子可以發現，一般而言定存時間較長，利率相對會比較高，舉例來說，如果拿台灣銀行定存１個月、３個月、１年和３年四種存續時間長短，而且到期後自動續存至滿３年的條件來做比較的話，可以發現存續時間越長，到期時獲得的利息就越多。
 

　　聽起來定存就應該選最長時間的？如果單就定存收益來看是這樣，不過站在機會成本的角度來思考，如果在定存期間發現具有更佳收益性的金融商品出現，相對於其他短期間的定存方案，流動性就差了點。
 

　　曾經有辦過定存業務的投資夥伴都知道，辦理時除了決定金額、存續期間之外，選擇利率的遊戲規則，也是影響後續獲利多寡的關鍵因素，意即選擇「機動利率」或「固定利率」。

 

　　所謂的固定利率，就是指在存續期間所使用的利率，就以辦理定存當下的公告牌價利率為主，到期前絕不會任意調整。相反的，機動利率則會隨著央行調整利率，而隨之升降。

　　有趣的是，有時候固定利率與機動利率並不相同，以目前台灣銀行３年期定存為例，機動利率為1.115%，稍高於固定利率的1.065%，不過這只是現在，有時會相反，反而是固定利率比機動利率高一點，這是為什麼呢？這主要是因為銀行對於後續利率變化的看法不同，若機動利率稍高於固定利率，表示台灣銀行認為在存續期間，利率調降的可能性較高，後續可能會因央行調降利率，使機動利率跟著下降，而低於固定利率，最後使得二者整體收益趨於一致，不過未來實際上是否真的按照劇本走，其實也沒人說得準，就看投資人如何選擇囉。

 

　　定存除了具有高穩定、低收益的特點之外，還有幾種不同的玩法可供投資人做選擇，分別是定期儲蓄存款與定期存款，而定期儲蓄存款又可以因存入本金及領取利息的方法不同，細分為零存整付、整存整付和存本取息三種。

 

　　首先先釐清定期儲蓄存款和定期存款的差別，對大部分的投資人而言，二者看起來好像是一樣的，不過仔細閱讀他們的遊戲規則，還是略有不同。主要差在三個地方：金額門檻、存續期間與利率。
 

　　為鼓勵民眾儲蓄，定期儲蓄存款的承作門檻不高，最低只需要１千元，而存續期間也比較長，就算是最短的期限也有１年，不過也因為如此，所以利率往往會比定期存款來得高。投資人可以依據自己的投資目的來進行選擇，如果是以長期儲蓄為主，當然應該選擇定期儲蓄存款；但是如果只是讓資金短期不要閒置，想要找個可以暫放，又可以穩定衍生收益的地方，那就可以考慮定期存款。

 

　　至於整存整付、零存整付和存本取息三種方式，雖然念起來很饒舌，但是其實概念很簡單。所謂的整存整付，是指一次就存入想要定存的金額，等到到期時連同本金和利息一起領回，這種方式比較適合目前手頭上就已經有大筆資金的投資人；至於目前手頭上沒那麼多資金，但想要強迫自己每月固定儲蓄的投資人，則可以選擇零存整付，每月固定儲蓄一筆金額到戶頭內，到期時再連同本金及利息領出；而所謂的存本取息則是在一開始就存進一大筆金額，然後每月領取利息，到期時再領回本金，非常適合退休族群當作領取固定生活費的方式。
 

　　值得一提的是，上述三種方式惟有零存整付只能選擇採用機動利率，其餘二者都可以由投資人自行選擇要採用機動或固定利率。

 

　　除了台幣定存之外，許多投資人為了增加防禦型資產，多半也會同步操作外幣定存，其存續時間與利率選擇都有所不同。
 

　　相對於台幣定存而言，外幣定存存續時間都較短，最短為一個星期，最長則多為一年，不過目前並非每一家銀行都有開放各種存續期間的方案，建議可先上各家銀行官網進行了解。

 

　　而在利率方面，外幣定存也不像台幣定存可選擇機動或固定利率，都是採取固定利率來計息，倘若存續期間遇到該國調升或調降利率，也必須等到到期日後，續存才會重新以新的利率進行計算。
 

　　同時由於是投資外幣，就必須考量匯差問題，以免賺了利息卻因匯損而白費功夫。

 

　　如同一開始所說的，定存看似老土，但對於新手投資人而言，任何投資都需要資金，而資金就是來自於穩定的儲蓄，因此先擁有根本的一桶金是相當重要的，風險性較低的定存將會是一個不錯的選擇。同時近年來在金融及經濟環境多變的趨勢下，建議資深的投資人也須有防禦型的投資規劃，不管是把定存當成資金臨時的停靠站，或者是當作保本的金庫，都可以思考要投注多少閒置資金在定存上囉。