景氣亮藍燈!台股會修正嗎?

景氣亮藍燈!台股會修正嗎?

邁向理財的航路2015-05-28 09:47

今天工商的頭條如下:

4月景氣 墜入衰弱藍燈



國發會昨(27)日發布4月份景氣報告,受到生產、出口、消費等內外需求轉弱影響,景氣綜合判斷分數驟減6分,創金融海嘯以來最大跌點,景氣燈號也由3月份黃藍燈,改亮出近2年8個月以來首顆藍燈。景氣同時、領先指標跌幅雙雙擴大,國內景氣已呈現轉弱跡象。

國發會每月將出口、股價、工業生產等9項指標走勢綜合成景氣綜合判斷分數,並依分數高低對映不同燈號,4月工業生產、非農部門就業、製造業銷售量、商業營收及製造業營業氣候測驗點皆比前一個月減分,總計減了6分,總分跌至16分,再度墜入藍燈區。

 

經濟發展處長吳明蕙表示,4月景氣綜合判斷分數驟降6分,是非常大的降幅,上次這麼大的降幅是在2008年9月金融海嘯時,換言之,這是2008年10月以來最大降幅,這個情況值得注意。

吳明蕙表示,景氣藍燈代表景氣低迷,但是因目前僅亮出第一顆,且16分是藍燈區的最高分,說台灣目前景氣低迷,有點武斷,國發會的看法是:「目前景氣呈現轉弱跡象。」

上次藍燈是出現在2011年11月~2012年8月歐債危機期間,隨後景氣轉為黃藍燈,去年2月回升至代表復甦的綠燈,惟去年12月以來又忽綠、忽黃藍,4月終於又陷入藍燈。

國發會也公布4月景氣領先、同時指標,領先指標較上月跌0.58%,為連續12個月下滑、同時指標跌0.55%,也是連續7個月下滑,且跌幅逐漸擴大。

展望下半年,吳明蕙表示,美國首季經濟成長不佳,是受氣候及港口工人罷工等短期因素影 響,第二季可望好轉,另日本、歐元區的前景看好(依其領先指標及PMI 研判),加上油價下半年可望回穩,我礦產、化學品及塑膠製品出口金額下滑的不利因素也可望消除,還有失業率下滑也有助於消費信心的提升,綜合研判,雖目前 我國短期經濟成長較弱,但未來應可漸改善。

對於媒體詢問未來是否會一直停在藍燈?吳明蕙表示,事實上,本次是落在藍燈區的最高分,5月重返黃藍燈的機會很大。

簡單的說就是國內外的經濟都不佳
造成台灣的景氣轉弱
重點是這是4月的燈號
目前已經是5月底了
所以是屬於落後指標
那麼是否具有參考性呢?

我們來看看過去一段時間的燈號
跟加權走勢的比較圖



上圖可以看到
黃色區塊就是景氣燈號往下掉的時期
可以看到過去一段時間
只要景氣燈號往下掉
那麼股市就會出現一波修正

不然就是股市先出現修正後
景氣燈號才往下掉

因此股市是燈號的領頭羊
燈號則是確認的訊號

不過目前台股並沒有出現明顯修正
但是燈號卻是明顯往下掉
所以只有兩種可能

1.股市開始跟上基本面->出現一波修正

2.燈號是落後指標->下個月燈號要大幅攀升

4月的燈號是大幅下降
但是加權指數卻硬生生攻上萬點
這是熱錢太多所造成的結果

不過今天有另一則新聞

央行加碼200億 回收游資

因應美聯準會主席葉倫的升息說,央行加大回收市場游資規模。中央銀行昨(27)日宣布,6月標售的364天期定存單(NCD),再加碼200億元,增為標售1,500億元,擴大回收市場過剩資金。

市場解讀,這應與葉倫首度明確表示今年內升息有關,由於台灣資金過剩情況未變,央行也跟進重啟升息預先準備。

 

「今年來已調高兩次了,(364天期NCD)3月調高至1,300億元,6月又調高到 1,500億元,看起來不太尋常」。銀行主管說,2010年4月重啟標售 364天期NCD以來,每月都維持1,000億元,一直到Fed傳出升息訊息,去年2月調高至1,200億元,及今年3月調高至1,300億元,雖然央行 都強調是因應農曆年的季節性調整,但調高後至今都再也「回不去了」,後續更一直加碼提高標售金額。

金融人士指出,央行標售NCD回收市場無處可去的過剩資金,可視為資金寬鬆或緊縮的指標之一,因此,包括這次及去年調高標售金額,都顯示加強回收資金的腳步,為重啟升息循環作準備,最早更可追溯至2013年8月重啟標售2年期NCD,也可說是在測試市場對利率動向預期。

根據央行公布的定存單未到期餘額,上周突破7兆元後,一直維持在高檔。金融人士強調,今年來外資擋都擋不住,前4月累積破百億美元之譜,央行同樣採取增發定存單因,擴大沖銷市場早已過剩的資金,因應Fed如果一啟動升息,做為跟進的準備。

銀行主管認為,央行最新公布的貨幣供給M2平均年增率6.37%,雖然落在目區 2.5~6.5%內,其中2~4月共三個月單月年增率都突破6.5%之上,這應該也是今年二度提高364天期NCD標售金額主因,達到控制貨幣數量;至於 估計至5月底364天期加2年期NCD餘額有1.77兆元,等於調升存款準備率近5.7個百分點的效果。


為了因應美國FED可能的升息動作
台灣央行也開始收縮資金
因此對於未來的股市是不利的因素

未來台股是否可以再登上萬點
美國的經濟是觀察指標之一

美經濟數據 大四喜

美國周二公布4月耐久財訂單反映企業增加投資,房市景氣加溫和消費信心轉強,但數據亮 眼反而讓投資人擔心,聯準會將加快升息速度,加上市場擔心美元走強會衝擊企業獲利,導致美股3大指數周二盤中全面大跌。道瓊工業指數和標普500指數盤中 跌幅為0.8%,那斯達克綜合指數則跌逾1%。

商務部公布4月耐久財訂單,受飛機訂單下跌拖累,經季節因素調整後月跌0.5%,跌幅高於市場預估的0.1%。至於3月耐久財訂單從原先公布的月增4.4%,往上調升至月增5.1%。

 

4月扣除波動性大的運輸訂單後月增0.5%。被視為觀察企業投資動向指標的,是扣除飛機後的非國防訂單,4月份月增1%;3月從原先公布的月增0.1%,往上調升為月增1.5%。

商務部還公布4月新屋銷售,年率經季節因素調整後,月增6.8%至51萬7,000戶,高於市場預估的51萬戶。4月賣出新屋的中間價,年增8.3%至29萬7,000美元。

由於美國房市景氣正緩步回溫,以銷售速度來看,市場要完全消化目前新屋供應的時間,已縮小至4.8個月。

標普/凱斯席勒(S&P/Case Shiller)房價指數顯示,3月房價年增4.1%,雖然低於2月的年增4.2%,但仍反映美國房價持續上漲。3月10大都會區房價年增4.7%。20大都會區房價年增5%,高於市場預估的年增4.9%。

S&P道瓊指數委員會主席布雷瑟(David M. Blitzer)認為,目前房價是回升而非泡沫,因此沒有恐懼的理由。

但聯邦住房金融局(FHFA)公布3月FHFA房價指數月增0.3%,低於市場預期的月增0.7%。

經濟諮商理事會公布5月消費者信心指數,從4月的94.3點,上升至95.4點,高於市場預估。但該會指標總監弗蘭科(Lynn Franco)說,雖然第2季的消費信心正在好轉,但消費者態度仍維持謹慎。

美國的經濟若能夠強勁成長
那麼就能夠帶動台灣的經濟也轉好
雖然可能會讓升息動作加快
不過升息往往是短空長多
所以在升息前後的股市修正結束時
就可望有另一波的經濟成長行情了.

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