台股昨天收紅
外資雖然回補了空單
不過淨空單仍多
今天結算後是否空單轉倉
是觀察的重點
昨天在粉絲團中
提到了兩則特別的新聞
來看一下
VIX指數飆2年新高 摩根：歷史經驗 美股走揚機率百分百
近期美股震幅加劇，大漲大跌屢見不鮮，S&P500指數上週走跌3.1%，失守1900點大關，同時VIX波動指數跳升至24.64的2012年6月以來的波段高點，市場擔憂美國牛市是否將停止。不過根據摩根投信統計，近2年來，VIX波動指數飆破20後，美股後1個月及3個月的表現，漲升機率卻是高達百分之百。
這則新聞的重點是
這是兩年來的統計
並不是所謂的"歷史"
而這兩年來美股本來就是多頭走勢
因此這兩年來我們可以說
無論發生什麼狀況
之後上漲機率都是百分之百的
不過這則新聞仍然有可用之處
就是如果美國仍然是多頭走勢
那麼就要持續符合過去的慣性
因此應該要說
『VIX飆破20
如果之後美股可以上漲
並且站上月線
那麼多頭走勢就機會持續』
也就是說到底是不是多頭
是要交給市場決定的
再來看另一則新聞
VIX指數已飆74%！美股崩跌60%可能成真？
美國股市近期大跌震盪，加上恐慌指數一路攀升，令股市技術分析網站《頂部理論研究 (Peak Theories Research)》創辦人 Abigail Doolittle 更加相信她提出的大空頭預測，即美股恐修正崩跌 60%。
Doolittle 之前提出的空頭預測比任何人都悲觀，預言美股標準普爾 (S&P) 500 指數長期而言可能將慘跌 60%。她在今年 8 月初警告兩個空頭訊號：一是「恐慌指數」VIX 指數 (芝加哥選擇權交易所波動率指數) 可能大幅攀升；二是美國
10 年期公債出現「死亡交叉」，亦即 50 日移動均線跌破 200 日均線。
這則新聞完全是跟上一則相反
如果投資人看到這兩則新聞
應該很容易混亂
不過這則新聞的重點並不是VIX
因為是市分析者先預測有［大空頭］
所以VIX只是證實他想法的訊號之一
另外一個訊號目前還沒有出現
不過直接看道瓊的均線
也是會有一樣的結果
來看看道瓊的均線走勢
上圖是道瓊指數的周線圖
圖中的綠色線是季線（13周均線）
藍色線是年線（52周均線）
可以看到多空可以劃分如下
＊季線＞年線＝＞長多
＊季線＜年線＝＞長空
道瓊指數最近打到年線附近
但是要讓季線死亡交叉年線
還需要一段跌幅或時間
到底是否會走空
只要等待市場給我們答案就好
最後回過頭來看一下VIX指數
到底出現了怎樣的變化
上圖是VIX指數跟道瓊指數的走勢圖
可以看到2008年金融海嘯的時候
道瓊指數是大跌的走勢
VIX最高也來到快80的水位
之後進入長多的走勢
VIX也回檔到20以下
不過在2010年中
以及2011年底
都有中期回檔的走勢
也讓VIX是再度衝高到40的水準
過去兩年道瓊走勢可以說是非常強勁
都沿著多頭趨勢線前進
VIX也就出現越來越低的慣性
不過最近的跌勢
讓道瓊指數是跌破了上升的趨勢線
相對之下
VIX指數也突破了下降的趨勢線
已經打破過去兩年多頭的慣性
所以道瓊的可能走勢就要再往前看
2010年的下跌是從11258下跌到9614
下跌了快１５％
2011年的下跌是從12876下跌到10404
下跌了快２０％
如果是用這波高點17350來計算的話
下跌１０％會到15615
還有７００點的空間
下跌１５％會到14747
還有１５００點的空間
這樣的預測不是拿來作空的基礎
而是讓多單知道潛在的風險有多大
交易就是衡量報酬跟風險的永續過程
因此潛在風險要先可以接受之後
才能去看報酬有多少的
VIX指數是在歐美大多專業經理人
交易之下的結果
具有一定的參考價值
換個角度說
VIX沒有下跌到20以下的話
（報價請看以下網址
https://finance.yahoo.com/q?s=^VIX）
都表示風險都還是持續存在的
這樣台股也就跟著要持續謹慎了。
