亞洲新消費崛起 看好中、泰、印尼|Smart智富月刊

亞洲新消費崛起 看好中、泰、印尼|Smart智富月刊

《Smart智富》月刊2014-09-09 14:59

中國的機會,主要來講是新經濟機會。新經濟就是像我們看好的互聯網、新經濟的消費。目前舊經濟主要是房地產、投資相關產業,這些我覺得還是會受到壓力。舊經濟範疇,短期是反彈,但我覺得新經濟的回報會比較高一點...

 

採訪、整理:賀先蕙、查慧瑛

 

今年以來,全球股市反轉了去年的態勢,變成了亞股強過已開發市場。由圖1可見,亞太地區股市今年以來上漲8.11%,遠勝過以已開發市場為主的MSCI世界指數的3.99%!面對亞股的強勢、中國股市谷底翻轉,投資人該如何看待?

 

為了回答這些問題,《Smart智富》月刊於8月中專訪了德盛亞洲總回報股票基金經理人潘宇明。這檔基金過去1年(至7月24日止)報酬率達24.07%,居晨星分類同類型之第2名。過去3年、5年的年化報酬率也都在前10名,分別為4.51%和10.87%。

 

潘宇明在4月到6月間,增加了泰國、印尼等股市的持股,減少台灣、韓國等部位。潘宇明解釋,這主要是在個股層面看到的機會!潘宇明出生於中國、曾於新加坡受教育,對亞洲市場非常熟悉。2010年,他離開當時表現優異的德盛經理人位置,加入對沖基金。2013年底,才又被德盛挖角回來。在對沖基金3年時間,讓他體會到不斷做多、做空、抓市場並不容易。真正可靠的方式,還是「精選個股」。到底潘宇明在亞洲看到什麼樣的機會?以下為專訪紀要:

 

因此,這檔基金以「兩高一低」選股為投資核心:投資高品質、高增長和低估值3種公司。其中又以高品質為主,占投資組合一半。

《Smart智富》月刊問(以下簡稱問):從4月以來,你對泰國和印尼的持股比重有上升。你不擔心政治風險嗎?

 

潘宇明答(以下簡稱答):你看我的持股,不是都是大家所謂的大盤股。我還是透過基本面選股。因為我在泰國看到機會、在印尼也看到機會了。在中國,大家沒看到,但我也看到機會了。

 

問:你在泰國和印尼看到什麼樣的機會?

 

答:印尼我有(買進)一個做香菸的公司(編按:前10大持股之一的Gudang Garam TBK),這個公司是屬於高品質的公司,業績增長可能有10%、本益比在15到20倍左右。我覺得這個公司很有吸引力。你認為政治動盪跟抽菸有關係嗎?

 

還有我們在印尼也看好一個地產股,屬於我們所看好的亞洲新消費主力之一。因為它不只是建築(商),而是一個綜合發展商、建購物中心。大家現在都喜歡去購物中心購物。它是個綜合發展商,發展購物中心、辦公大樓,在印尼做得很好。我們看它未來發展有20%以上的增長,但是本益比才10倍左右。

 

問:所以你覺得不管香菸或者地產,都是亞洲新消費崛起之後的機會?

 

答:對。

 

問:那在泰國也是看到類似的機會囉?

 

答:泰國我們看到譬如像機場(的投資機會)。因為現在亞洲年輕人都想看看世界,泰國是一個很受歡迎的地方。

 

問:難道你不擔心政治動盪而重創泰國觀光?

 

答:這就是我說的短期跟長期的問題。我們投資的終極目標是財富增值。如果你願意承受短期波動的話,就堅持把認為好的東西放在那邊就可以了,這也是我過去幾年的經驗教訓。

 

我在2010年離開安聯去做對沖基金,(現在)又回來。以前我認為我可以把握市場的波動,做多、做空。其實那是很辛苦的,真正的把握度並沒有那麼高。最終其實是選股,選股的把握度比較高。比如過去3年,市場不管怎麼動盪,如果抓住互聯網機會、抓住澳門博弈的機會,都是賺大了。所以這告訴我們,抵禦市場風險最好的辦法,就是精選個股!

 

問:中國股市從7月底開始起漲,你怎麼看?

 

答:中國漲是有漲的理由。其實最近幾個月中國都在漲。第一個,大家對中國過於悲觀。用「過於悲觀」可能都沒辦法形容大家的悲觀程度,基本上大家就是把中國踩死了丟到垃圾桶,而且丟到垃圾桶還要踩兩腳、不會再看!

 

問:那在中國,你看到了什麼樣的機會?

 

答:中國的機會,主要來講是新經濟機會。新經濟就是像我們看好的互聯網、新經濟的消費。目前舊經濟主要是房地產、投資相關產業,這些我覺得還是會受到壓力。舊經濟範疇,短期是反彈,但我覺得新經濟的回報會比較高一點,那是中國發展的方向。

 

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