廣告霸主地位難撼動
Meta跌深可逢低加碼
撰文：Joey Willow、Yang(CMoney 金融研究部研究員)
全球最大的社群網路Facebook在去(2021)年11月正式更名為Meta (美股代號FB)，並將旗下的業務拆分為Family of Apps (FoA)及Facebook Reality Labs (FRL)，前者包含Facebook、Instagram、Messenger、Whatsapp等軟體服務，後者則包含AR(擴增實境) /VR(虛擬實境)等元宇宙相關產品研發。
根據去年第4季Meta財報，其用戶增長速度放緩，廣告收入也尚未從蘋果iOS新隱私權政策的衝擊中完全恢復，加上今年第1季財報預測不盡理想，股價應聲下跌。面對用戶增長放緩、廣告策略受阻，Meta股價還值得期待嗎？
多年布局逐漸發酵
社群電商最大受益者
Meta為社群媒體產業的巨頭，最大的優勢在於龐大用戶群帶來的資料量，利用演算法為用戶及廣告商帶來巨大的效益。
Meta在數位廣告市場的強勁表現甚至為公司帶來了一些監管方面的麻煩，像是遭受壟斷市場的指控，但如審理蘋果與遊戲開發商Epic Game官司的法官所說：「成功並不違法。」
Meta在數位廣告市場的成功無庸置疑，但這並不構成其阻礙競爭者發展的原因，在蘋果的案例之後，投資人可以放緩對監管風險的擔憂。
此外，Meta執行長祖克柏(Mark Zuckerberg)表示，電商將會是近期Meta的兩大發展重心之一。在疫情期間，人們對於電商的需求及接受度日漸升高，Meta期望能夠利用自身龐大的用戶群以及多元的軟體平台，提供使用者完整的消費者體驗，從購物下單到完成支付的流程，可以完全在Meta的應用程式上完成，進而帶動品牌、商家下廣告的意願。
根據MarketWatch報導，全球社群電商2024年市場規模將上看2.05兆美元，2020～2024年複合年成長率高達31%，許多知名電商平台也開始朝向社群化的方向發展，而Meta本身已處於優勢地位，只要旗下資源順利整合，預期電商將為Meta挹注新的成長動能。
元宇宙商機破兆
5年內將完成轉型
除了電商之外，Meta另一大發展重心便是創作者，其早自2016年起便陸續推出如Facebook Live及Facebook Watch等內容創作者的功能。近期為了因應用戶使用習慣改變，Meta開始加大扶持創作者，希望將優秀的影片內容(包含直播)留在Meta的平台上，藉此創造新的營收管道。
此外，元宇宙商機破兆美元，是科技巨頭的兵家必爭之地，目前Meta領先群倫，祖克柏要讓Meta在5年內從社群媒體公司蛻變為「元宇宙」公司。Meta去年9月與雷朋母公司Essilor Luxottica合作，發表了首款智慧眼鏡Ray-Ban Stories，擁有照相錄影、打電話、聽音樂和社群分享等功能，還推出3D的VR辦公室Horizon Workrooms，員工可以戴著頭罩在虛擬空間上班，為其轉型的願景逐步進行實驗。
市場預期元宇宙市場規模有望達到數兆美元的水準，元宇宙更被美銀列為14大新興科技之一，而Meta又是該領域中的領跑者，預期將是AR/VR商機的最大受益者。
公布營收後股價崩跌
正是逢低加碼好時機
Meta公布去年第4季營收336.7億美元，高於市場預期的334億美元。在用戶數方面，去年第4季日活躍用戶數19.29億人，月活躍用戶數29.09億人，兩者皆較去年第3季微降，並略低於市場預估。
全年營運表現方面，營收1179.3億美元，年增37%，淨利393.7億美元，年增35%，稀釋後EPS 13.77美元，年增36%。
Meta指出，此次獲利情況不如預期背後有諸多因素，其中之一為蘋果去年4月在iOS 14.5更新的隱私政策，儘管該政策已上線超過半年，Meta仍未從改變中調適過來，去年損失了約100億美元的營收。
營收公布後Meta股價雪崩式下跌，至截稿時跌幅已逾3成，不過Meta仍是行動裝置的廣告霸主，業務護城河深厚。
雖然預估今年第1季營收仍受iOS廣告條款等問題影響，成長幅度較小，但綜上所述，長線而言Meta展望仍佳，近期股價下跌正可以逢低買進。
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