用「4B法則」操作主流股 股海老船長年賺逾30%

用「4B法則」操作主流股 股海老船長年賺逾30%

《Money錢》專欄2022-03-02 11:33

撰文:龔招健

去年(2021)7月上旬,長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)等貨櫃海運三雄股價相繼大漲突破200元,人人搶當航海王,市場一片看好,證券商紛紛調高目標價,外號叫「船長」的專業投資人黃仁慶卻在當時發表長文公開示警:「航海王們,是時候分批下船了!」。

該文是去年7月6日在《經濟日報》刊出,而長榮、陽明股價最高點分別出現在去年7月6日、7日,萬海股價則領先在去年7月1日見高點,後來長榮、陽明股價最低跌到80多元,萬海最低跌到145元,半年內相繼大跌超過5成。回頭來看,黃仁慶當時發文警示,時機拿捏得相當好,這樣的功力是如何養成?

黃仁慶畢業於政治大學統計系,後來念海洋大學航運管理碩士班,朋友開玩笑叫他「船長」,這個外號從此跟著他,但他沒去船公司上班,卻投身金融圈,先後任職元富期貨交易部、宏泰集團投資部、國泰世華銀行金融交易部,從接觸期貨交易到研究個股、拜訪上市櫃公司、做投資決策、擔任股票投資經理人,歷練相當完整。

他原本是投資門外漢,因碩士論文是探討「波羅的海」散裝航運指數與航運業風險管理,而該指數走勢跟散裝航運股價走勢相關,碩士畢業後因緣際會投入金融圈,而摸索出股市遊戲規則及投資之道,尤其在國泰世華銀行金融交易部擔任股票投資經理人8年,收獲特別多。

 

與其尋找黑馬股

不如跟上主流股賺取合理報酬

從元富期貨交易部到世華銀金融交易部,黃仁慶親身體驗到投資方法各有巧妙,但也各有缺點。2014年離職成為專業投資人後,他從股市波段投資者的角度,以減法的概念將投資策略簡化:「只選大盤主流股族群,並在關鍵價出現時才出手」,近3年搭上台股大多頭行情,平均年賺3成以上,累積了數千萬元財富。

黃仁慶主張,在股市與其拼命尋寶,或找所謂的「黑馬股」,不如買市場已浮現的主流股。「當先知先覺者找到黑馬股,會令人興奮,但成功的機率很低,投資只要當後知後覺者就可以,我很早就發現自己無法當一個先知先覺者,相信大部分人也是。後知後覺者只要在主流股出現時跟上腳步,就可以在股巿得到合理的回報,並控制風險。」

要成為市場主流股有一定標準,例如:基本面有巨大改變、族群性明顯、股價架構有利多方。「因此,主流股通常是出現在股價相對強勢的族群中,我們要做的是判斷哪些符合標準,是否可以走得長一點。」

 

人多的餐廳才要去

抓住主流族群參與股市多頭行情

所謂主流股,一定是市場熱門股,這不免讓人聯想到股巿中有句話用來形容價值投資的精神:「人多的地方不要去!」因為長期來看,「人多」或「熱門」本身就是風險,在一陣流行過後,很可能會變冷門。熱門時期的股價常是相對高檔區,一旦景氣循環向下,等到變冷門時,很容易回到長期的相對低檔區。

黃仁慶表示,相對地,若是用一句話來形容波段投資的核心,那應該是:「人少的餐廳不要去,人多的餐廳才要去」,因為好吃的餐廳才會吸引客人源源不絕地上門,就像當紅的股市主流族群,股價會被持續進場的資金不斷地往上推升。

價值投資與波段投資存在微妙的差異,機會成本不同,黃仁慶以過來人經驗指出,沒有哪一種才是王道,用適合自己的方法就是好方法。但多頭市場著重的是公司業績的成長性,對大部分投資人而言,若要參與股市多頭行情,抓住主流族群做波段投資相對可行。

「法人機構可能會建構各式精細的產業及財務評估模型,推估股票的內在價值,再依據與巿價之間的差距來決定進出。」黃仁慶指出,對一般人來說,這個方法太複雜,而且模型本身存在很多預期與假設,評價面高低的主觀成分很高,拿來預測目標價也就不一定準確。

「總而言之,股票不用買最低、賣最高,而是要在有效率且相對安全的關鍵價位出手,分別是B點及N點(區)。」B是指Breakout,意謂股價突破壓力區間;N是指Neckline,意謂股價回檔到頸線支撐區。這兩個關鍵價只要利用半年以上日K線、成交量和籌碼(三大法人及主力的動向)就可以決定。

黃仁慶強調,B點及N點關鍵價的下方都是支撐,雖然不是百分之百有效,但成功率蠻高的,是最有效率且能控制風險的出手機會,「當我們找到主流股後,若能有耐心等到這樣的關鍵價出現時再出手,將會是輸少贏多,大賺小賠。」

 

用4B法則辨識主流股

並依關鍵價買賣

黃仁慶指出,主流股最主要特徵包括以下4個B:

 

巨大改變(Big Change):大環境有利於產業發展,營運出現巨大改變,以下幾個數字可檢視改變是否巨大——月營收年成長率2成以上;毛利率、營業利益率向上;獲利成長率大於營收成長率。

 

族群同步(Buddies):一個球隊如果只有一個明星,很難拿到冠軍,只有全隊都有好表現才能創造亮眼成績。股市中也只有在族群同步表現亮眼整齊的情況下,才能吸引最多的目光與資金。

 

築底完成(Base):觀察近3年的股價周線,發現該族群股價已經盤整很長的時間,蓄勢待發,籌碼面常會看到外資、投信及大戶的布局。

股價突破(Breakout):符合以上條件的股票,不一定會很快開始上漲,要找到已突破B點壓力的個股,也就是等股價突破壓力再進場。

 

以上4個B(4B法則)可協助找到大盤中的主流股,以及思考主流股是否有持續下去的「結構性」因素(例如產業供需秩序大幅好轉、關鍵技術或產品規格升級),有別於單一事件、季節性或循環

黃仁慶表示,通常主流股股價會持續上漲2至3個月以上,有時甚至會長達1年,漲幅則在3成以上,甚至高達10倍。當股價上漲一段時間後,有人會獲利了結,但承接買盤很強,因此呈現上漲、盤整、上漲、盤整向上的態勢。如果買盤轉弱,以致於跌破盤整區,往往代表漲勢已盡,可獲利了結。

他提醒,買進時,要在壓力區及支撐區下設一個停損點,沒跌破就繼續持有,跌破就出場,等待新的B點及N點出現再進場(也要設新的停損點),嚴守紀律。

 

全文未完,完整內容請見《Money錢》2022年3月號第174期

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