台灣資金拔腿跑馬上任後淨流出擴大

民報 2014-08-21 12:16

民報陳文蔚／台北報導

國人熱衷海外投資，企業又拼命到中國設廠，台灣資金在馬政府上任後，國際收支中攸關國內資金移動的金融帳，淨流出部位逐漸擴大，且從2010年第3季開始長期只出不進，央行今(20)日公布上半年國際收支狀況，金融帳第2季再度淨流出143.7億美元，不但已連續16季淨流出，也創下史上最長流出紀錄。

國際收支是呈現一國在某一段時間內，居民與非居民所有的經濟交易活動的結果，包括商品與勞務以及貨幣與資產的交易與無償的交換。根據央行今日公布台灣第2季國際收支情況，上半年經常帳順差319.2億美元，金融帳呈現淨流出274.7億美元，國際收支綜合餘額順差（反映在央行準備資產增加）70.2億美元。

但外界最關注的在於金融帳的部分，央行統計我國金融帳第2季仍呈現淨流出143.7億美元，不但是僅次於2013年第4季171.9億美元的次高紀錄，也已是從2010年第3季起，連續16季淨流出，累計淨流出超過1434.3億美元，亦即有超過4.3兆新台幣資金滯留海外。

從金融帳分析，第2季直接投資淨流出31.9億美元，證券投資淨流出9.0億美元。其中，由於近年保險業熱衷海外投資增加，使對外證券投資淨流出103.5億美元，而外國人來台投資證券相關的證券投資則淨流入94.5億美元；衍生性金融商品呈淨流入1.7億美元、其他投資呈淨流出104.6億美元，主因銀行部門國外存款及放款增加。

我國金融帳在2000年之後多呈現淨流入，直到2006年下半年開始，隨著國人海外投資盛行，金融帳便開始出現淨流出，但呈現淨流出、流入輪動的狀況，然到了馬政府執政，原本2008年金融海嘯後，宣布調降遺贈稅，海外資金一度回流，從2009年下半年到2010年上半年吸引220多億美元淨流入，眼見國內經濟不振、資金缺乏投資管道，金融帳淨流入能量開始減弱。

金融業內人士指出，金融帳若呈現淨流出，代表國內資金外移，對國內投資的資金動能影響不小，尤其是這次金融帳淨流出時間長達4年，不但影響國內直接投資資金動能，就連外資投入證券市場的能量也會有影響。

在今年第一季，當時導致金融帳大幅淨流出的主因便是保險業海外投資以及國人投資人民幣存款增加，這些資金多數轉存到中行台北分行再轉存至海外，呈現在金融帳下其他投資出現淨流出，由於國人投資人民幣存款直到7月熱度才出現降溫，因此從第2季金融帳的其他投資仍淨流出超過百億美元可以得知人民幣存款的熱度。

業內人士指出，台灣資金不斷外移，除了保險業海外投資、國人瘋存人民幣存款，企業將資金留在海外藉以投資中國，其實都呈現在金融帳淨流出的數字當中，除了製造業大量外移中國，需要大量台灣資金持續投資外，國內沒有好的投資機會，也讓資金沒有意願回流。

對於金融帳長達16季呈現淨流出，央行總裁彭淮南也特地對外解釋指出，經常帳是統計對外商品及服務等的交易，若商品和服務輸出大於輸入，經常帳則有順差，因為賣的比買的多，一國對外淨債權必然增加，對外淨債權增加，如果屬於央行所有，就會變成外匯存底，如果是民間所有，就會被視為金融帳淨流出，而金融帳淨流出其實就是「藏富於民」。

央行更強調，經常帳有順差的國家，如新加坡、南韓、德國、挪威等，其金融帳都是淨流出。